En el marco de la conmemoración del Día del Minero, realizada este lunes en la División Andina de Codelco, en Los Andes, el Gobierno de José Antonio Kast anunció una decisión que las propias autoridades no dudaron en calificar de histórica. La estatal podrá capitalizar el 100% de las utilidades correspondientes al ejercicio 2025, en lugar de retirarlas como aporte al Fisco, tal como ha ocurrido durante más de cinco décadas. El anuncio fue realizado por el biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, quien participó de forma telemática, y contó con la presencia física del propio Presidente Kast y del ministro de Hacienda, Jorge Quiroz.
Más de US$2.400 millones que se quedan en la empresa
La decisión representa una inyección directa de aproximadamente US$2.423 millones que permanecerán íntegramente dentro de la compañía, correspondientes a la totalidad de las utilidades generadas por Codelco durante 2025. «Quiero anunciarles que hoy marcamos un hito histórico e inédito. El Presidente ha tomado la decisión fiscal, patrimonial y política de autorizar a Codelco a capitalizar el 100% de las utilidades correspondientes al ejercicio 2025», afirmó Mas durante el evento.
El problema de fondo que busca resolver
La medida ataca directamente uno de los nudos financieros más críticos que ha enfrentado la estatal en los últimos años: la práctica histórica de que el Estado retire prácticamente la totalidad de las utilidades generadas por Codelco, obligando a la empresa a financiar buena parte de sus proyectos estructurales mediante endeudamiento. El propio Mas recordó que desde 2022 se había establecido un esquema que permitía a la minera reinvertir en promedio un 30% de sus utilidades, cifra que ahora salta al 100%. El ministro Quiroz fue especialmente directo al explicar la lógica detrás del cambio: «las cosas tienen un límite, y en los últimos años la verdad es que el dinero que ha terminado pasando Codelco al fisco, es dinero que Codelco se ha ido endeudando», sostuvo.
Qué busca lograr el Gobierno con esta capitalización
Según explicó el biministro Mas, el objetivo de la medida es dar «capacidad patrimonial real» a Codelco, resguardando su clasificación de riesgo crediticio y su liquidez, y evitando que la respuesta a los grandes desafíos productivos de la compañía siga siendo, sistemáticamente, aumentar la deuda. En ese sentido, precisó que las prioridades de esta nueva etapa deben concentrarse en tres frentes: asegurar el desarrollo seguro y sostenible de las faenas actuales, enfocar el capital en los proyectos realmente necesarios para recuperar capacidad productiva —evitando la dispersión de fondos en múltiples iniciativas simultáneas—, y financiar los compromisos de la corporación sin comprometer aún más su patrimonio.
Cuatro pilares para la nueva etapa
La decisión gubernamental estableció, además, cuatro pilares estratégicos que guiarán la gestión de Codelco hacia adelante. Fortalecer la seguridad operacional, maximizar los aportes al Estado sin aumentar el endeudamiento, mejorar la gestión interna con mayor transparencia, y avanzar en sostenibilidad integral. El biministro del Interior, Claudio Alvarado, resumió el sentido político de la medida con una frase que apunta directamente al debate que se ha dado en las últimas semanas sobre el futuro de la estatal: con esta decisión, explicó, no será «el Estado quien reciba los beneficios fruto del resultado del trabajo de Codelco», sino la propia empresa la que capitalice ese esfuerzo.
La celebración desde el directorio de Codelco
La medida fue recibida con entusiasmo por el presidente del directorio de Codelco, Bernardo Fontaine, quien la calificó como «extraordinariamente importante» para la compañía. «Es un anhelo muy sentido por los trabajadores, por los ejecutivos y el directorio. Nada mejor que recibir esta noticia en el día del minero», señaló, agradeciendo al Presidente Kast y a su Gobierno «por haber acogido esta iniciativa que impulsamos desde el directorio». Fontaine fue enfático en definir el momento: «lo que Chile está haciendo hoy es volver a apostar con fuerza por Codelco», afirmó, reconociendo al mismo tiempo que la compañía atraviesa una «delicada situación financiera». El propio Fontaine remarcó que la decisión conlleva una responsabilidad importante: administrar los recursos «con austeridad, eficiencia y disciplina financiera, priorizando las inversiones realmente estratégicas para la recuperación de la corporación y maximizando los aportes al Estado, la razón de ser de Codelco».
Un anuncio que responde al propio diagnóstico de Codelco
La medida cobra especial sentido si se conecta con el diagnóstico que el propio Fontaine había planteado semanas atrás, cuando reveló que en los últimos cuatro años Codelco le había traspasado al Estado US$7.000 millones, pero se había endeudado en US$8.700 millones durante el mismo período —una relación que, en sus palabras, reflejaba una «crisis» financiera y un endeudamiento cuatro veces mayor al de otras compañías mineras. La capitalización del 100% de las utilidades de 2025 aparece, en ese contexto, como una respuesta financiera directa y concreta a ese mismo diagnóstico, en momentos en que el debate político sobre una eventual apertura de la propiedad de Codelco al capital privado seguía abierto tras la propuesta planteada semanas atrás por el Partido Republicano.
Lo que viene
Con la capitalización ya autorizada, el desafío pasa ahora a la propia gestión de Codelco: administrar estos recursos adicionales bajo los criterios de disciplina financiera y priorización estratégica que tanto el Gobierno como el propio directorio de la estatal han comprometido públicamente. La decisión también deja una pregunta abierta para los próximos ejercicios, si este esquema de capitalización total se mantendrá como una política permanente hacia adelante, o si corresponde a una medida excepcional asociada específicamente a la actual etapa de recuperación productiva de la compañía.
